5月迎来(lái)开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，回族女人为什么离婚少34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容(r回族女人为什么离婚少óng)忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)回族女人为什么离婚少，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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