近日(rì)，国内上(shàng)市交易的(de)4只公募商品期货基金陆续公布了一季报。在一(yī)季度(dù)商品市场整体下(xià)跌的背景(jǐng)下(xià)，4只公(gōng)募商品期货基(jī)金也表现不佳(jiā)，仅建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF利润为正(zhèng)。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额在(zài)报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三成，备(bèi)受投资者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和利(lì)润方面，一(yī)季(jì)度(dù)，建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已实(shí)现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益(yì)和利润有(yǒu)何区别？4只公(gōng)募商品(pǐn)期货基金在一(yī)季报中均(jūn)提及，本期已实现(xiàn)收(shōu)益指基(jī)金本(běn)期利息收入、投资(zī)收(shōu)益、其他收入(rù)（不含公允价值变动收益(yì)）扣(kòu)除相(xiāng)关费(fèi)用和信(xìn)用减值损失后的余额，本期利润为(wèi)本期已实现收益加(jiā)上本期公允价值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期末(mò)基金资产(chǎn)净值方(fāng)面，截(jié)至3月底(dǐ)，国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF资产净值(zhí)超过(guò)10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产(chǎn)净值分别(bié)为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面(miàn)，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方面，报(bào)告期内，仅建信能源化工(gōng)期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值(zhí)增(zēng)长率为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕(pò)期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映出投资者的偏好。从(cóng)份额变(biàn)动来看，除(chú)华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只(zhǐ)商品期货基金均(jūn)受到净申购。截至3月(yuè)底，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达(dá)27％；建信能源化工期货ETF份额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金(jīn)属期货ETF份额较期(qī)初增加700万份至1.95亿份，增幅十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货(huò)ETF份额(é)较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿(yì)份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行情(qíng)，华夏基金(jīn)认为，主要(yào)原因有(yǒu)以(yǐ)下几(jǐ)点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在资本市场(chǎng)持续(xù)发酵，导致了(le)原油以及美豆等大宗商品价格下(xià)跌，引领国内豆粕价格(gé)下挫；其次(cì)，国内现货供应相对充裕，由(yóu)于(yú)加(jiā)工利润尚可(kě)，加之巴西(xī)大(dà)豆(dòu)丰产上市，近几个月国内大豆到港量(liàng)趋于增(zēng)加，同(tóng)时由于(yú)下游提货消极，油厂豆(dòu)粕不断累库，部分油厂甚至(zhì)出现胀库现(xiàn)象(xiàng)，导(dǎo)致豆粕现货跌(diē)幅过(guò)大(dà)；最后，需求端低迷不(bù)振，由于春节前养殖产品集(jí)中出栏，春(chūn)节(jié)后一(yī)段时间一般是豆粕需(xū)求淡季，而今年(nián)由于生(shēng)猪价格持续(xù)下行，养(yǎng)殖业复产积极性(xìng)不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕需(xū)求更(gèng)是雪上加霜，油厂豆粕(pò)成(chéng)交(jiāo)和提货量处于偏(piān)低水平。

　　关(guān)于报告期内(nèi)基金投(tóu)资(zī)策(cè)略和(hé)运(yùn)作(zuò)分析，国(guó)投瑞银基金表示，一季度白银(yín)在初期两(liǎng)个月处于振荡调整(zhěng)，在三月(yuè)份又(yòu)很快反弹至年初位置(zhì)。黄金较白银(yín)表现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要受(shòu)制(zhì)于(yú)白(bái)银工业属性及美联储加息预期(qī)升温影响(xiǎng)，白银表现出更高的波(bō)动性(xìng)。后期(qī)则(zé)主要(yào)是欧美银行业出现流动性危机，导(dǎo)致(zhì)避险情绪高涨，也(yě)大(dà)幅降低了市(shì)场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储的加息(xī)预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政策(cè)调整(zhěng)节(jié)奏(zòu)与经济衰退担忧继续(xù)主导(dǎo)贵金(jīn)属行情，同时(shí)也需关注(zhù)突(tū)发地缘政治、金融体系的流动性风(fēng)险、新兴经(jīng)济体债务风(fēng)险(xiǎn)等黑(hēi)天鹅事(shì)件的影响。今年以(yǐ)来，美联(lián)储已连续加息两次各(gè)25BP，加(jiā)息步伐(fá)明显放(fàng)缓，点阵图显示美(měi)联储今年或还有一次加(jiā)息。随(suí)着美国加(jiā)息渐(jiàn)入尾声，而通(tōng)胀(zhàng)仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有(yǒu)利，贵金属配置价值进一(yī)步(bù)提升。考虑到白银的高弹性及金银(yín)比价的相(xiāng)对高位，建(jiàn)议择机积极(jí)配置。十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思>

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